存股的本質，是時間與穩定性的累積，而不是一年的高配息

鎖定長期現金回饋穩定、適合存股的優質公司

對於重視現金流與長期投資的投資人而言，「配息是否穩定」往往比「殖利率是否一時偏高」更重要。平均配息穩定選股策略，透過觀察企業在長時間內的配息率表現，協助投資人篩選出股利政策一致、經營穩健、能長期回饋股東的存股型標的。

什麼是「平均配息穩定」？

配息，指的是公司依據前一年度的盈餘，分配給股東的現金股利。若公司獲利穩定、現金流健康，配息通常能維持在一定水準；反之，當盈餘下滑或經營波動，股利往往首當其衝受到影響。

「平均配息穩定」並非只看某一年的高股利，而是關注：

• 公司是否長期維持固定的配息比例
• 股利政策是否具備可預期性與一致性
• 是否能在不同景氣循環中，仍穩定回饋股東

這正是長期存股族最在意的核心。

為什麼要研究「平均配息穩定」的公司？

單一年份的高殖利率，往往伴隨高度不確定性，例如：

• 一次性高配息（出售資產、特別股利）
• 本業獲利下滑、但短期撐住配息
• 股價下跌導致殖利率被動放大

這些情況，對長期投資人而言，反而提高風險。

平均配息穩定選股策略的目的，在於排除短期數字干擾，找出：

• 過去多年配息率維持穩定
• 股東會股利政策不易大幅變動
• 公司經營水準足以長期支撐股息發放

讓以「領股息、長期持有」為目標的投資人，能更安心建立部位。

策略公式與條件定義

預設篩選條件如下：

• 最近 5 年「平均配息率」 ≥ 60%

此條件代表：

• 公司將獲利中高比例以現金方式回饋股東
• 且這樣的股利政策能連續維持 5 年以上

參數具備彈性調整空間：

• 年期：3 年、5 年、7 年、10 年
• 配息率門檻：50%、60%、70%

年數與門檻越高，代表配息穩定性要求越嚴格，篩選結果也越偏向高品質存股標的。

平均配息穩定策略的選股優勢

相較只看殖利率，此策略的核心優勢在於：

• 降低未來配息不確定性
• 避免誤選短期高股利陷阱
• 聚焦長期經營良好的公司
• 適合建立核心存股名單

能通過多年平均配息率檢驗的公司，通常具備成熟的商業模式、穩定的現金流，以及相對保守而一致的股利政策。

實務使用技巧：存股族如何正確應用？

1️⃣ 不只追求高殖利率，更要配息「撐得久」

真正適合存股的標的，重點在於：

• 配息是否能長年維持
• 而非某一年特別高

平均配息穩定策略，正是用「時間」來驗證股利品質。

2️⃣ 年數 × 配息率，決定策略嚴謹度

• 年數拉長 → 可排除短期政策變動
• 配息率提高 → 代表公司更願意回饋股東

投資人可依自身風險偏好，調整為「穩健型」或「偏收益型」篩選。

3️⃣ 作為存股選股的第一道濾網

此策略非常適合作為：

• 存股選股的起手式
• 與營業利益率、現金流、負債比搭配使用
• 建立長期追蹤、定期檢視的股息型投資組合

通過此策略的公司，通常已具備「不輕易中斷配息」的經營體質。

適合哪些投資人？

• 偏好 存股、領股息 的長期投資人
• 不追逐短線價差，希望降低波動風險者
• 重視企業經營穩定性與股東回饋政策者

對這類投資人而言，平均配息穩定往往比短期股價表現更具吸引力。

總結：用「配息穩定度」，篩選真正安心的存股標的

高殖利率不等於好存股，能否長期穩定配息，才是關鍵。

「平均配息穩定選股策略」，透過多年配息率的系統化檢驗，幫助投資人：

• 避開一次性高股利風險
• 鎖定股利政策一致的優質公司
• 建立可長期持有、可預期現金流的投資組合

存股的本質，是時間與穩定性的累積，而不是一年的高配息。

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