高股息ETF的殖利率是歷史配息除以當前市價的落後數字，無法預測未來配發是否穩定，部分ETF甚至動用收益平準金墊高殖利率數字。除息倒數前，投資人更應關注三項冷門風險指標：一、借券率——偏高代表市場做空力量增加，數據可於台灣證交所公開頁面查詢；二、折溢價——市場成交價與每日淨值（NAV）偏離幅度越大，實際持有成本越可能高於帳面，投信官網每日揭露；三、成分股調整——每季或半年換股期間，追蹤誤差與市場衝擊成本將直接侵蝕真實報酬。綜合三項指標搭配投信公開說明書自行評估，才能看穿殖利率數字背後的結構性風險。

高股息ETF除息前借券量結構性放大，主要來自機構法人執行股息套利策略，與一般散戶認知的看空信號有本質差異。00878五年數據顯示借券高峰集中於除息前2至5個交易日，但高借券量與填息速度之間並無穩定線性關係，受大盤環境影響顯著。借券數據屬複合信號，須搭配ETF溢價率、法人籌碼等指標交叉驗證，理解背後機制比單純追蹤數字，更能建立正確的除息判斷框架。