不只選會賺錢的公司，更要選能一直賺錢的公司

連續營業利益率高選股策略

鎖定長期獲利穩定、具護城河的績優股

在評估一家公司的長期投資價值時，「營業利益率」是比營收更具品質的關鍵指標。連續營業利益率高選股策略，透過觀察企業在多個期間內是否持續維持高水準的營業利益率，幫助投資人篩選出真正具備 穩定本業獲利能力 與 良好成本控管能力 的基本面好股。

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為什麼要關注「連續營業利益率高」？

市場上短期獲利數字，往往可能來自一次性因素，例如匯兌、處分資產或產業循環波動；相較之下，能長期維持高營業利益率的公司，通常具備更深層的競爭優勢，包括：

• 穩定的產品或服務毛利結構
• 良好的成本與費用控管能力
• 具定價能力或技術、品牌門檻
• 不易被景氣短期波動侵蝕獲利

因此，觀察「是否連續多季或多年維持高營業利益率」，比單一期間的高點更能反映企業的真實體質。

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連續營業利益率高策略的選股價值

此策略的核心，不在於找「成長最快」的公司，而是鎖定「長期穩定賺錢」的企業，特別適合用於：

• 🔹 建立長期投資或核心持股名單
• 🔹 尋找具護城河、抗景氣循環能力的公司
• 🔹 避開表面營收亮眼、實際獲利不穩的標的

透過排行榜或條件篩選，投資人可以在短時間內，將市場中眾多公司收斂至「高品質基本面族群」。

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策略公式與條件定義

預設篩選條件如下：

• 最近 5 季「季營業利益率」皆 ≥ 20%

參數具備高度彈性，可依需求調整：

• 🔧 期間長度（例如 3 季、5 季、8 季）
• 🔧 營業利益率門檻（例如 15%、20%、25%）
• 🔧 資料頻率切換（季／年 營業利益率）

AI協助唯有在「時間」與「水準」兩個條件同時成立時，個股才會被納入結果，確保入選公司並非短期異常，而是長期維持獲利品質。

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實務使用技巧：如何發揮最大選股效果？

1️⃣ 不追求爆發，但要求穩定

此策略並不要求每一季或每一年都創新高，而是重視：

• 營業利益率 不明顯下滑
• 長期維持在投資人可接受的高標準以上

這代表公司即使在不同景氣循環中，仍能守住獲利底線。

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2️⃣ 善用「季」與「年」雙層篩選

實務上可採取以下流程：

1. 先用「年營業利益率」篩選
   → 找出適合長期投資、體質穩定的公司
2. 再檢視「季營業利益率」
   → 確認近期營運並未出現明顯轉弱

透過年＋季的交叉驗證，可有效降低「獲利結構惡化卻尚未反映在全年數據」的風險。

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3️⃣ 作為基本面選股的第一道濾網

「連續營業利益率高」非常適合作為：

• 基本面選股的起手式
• 與營收成長、現金流、ROE 等指標搭配使用
• 建立長期追蹤名單，而非短線進出依據

經過此策略篩選的公司，通常已具備「不容易賠錢」的結構性優勢。

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適合哪些投資人？

• ✔ 偏好 長期投資、價值投資 的投資人
• ✔ 重視企業 本業獲利品質 與穩定性的使用者
• ✔ 不追逐題材、希望降低基本面風險的人

對於希望建立穩健投資組合的投資人而言，這類公司往往能在市場波動中，提供較佳的風險報酬結構。

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用營業利益率，看穿企業真正的實力

營收可以成長，題材可以輪動，但能否長期維持高營業利益率，才是企業競爭力的核心證明。

「連續營業利益率高選股策略」，將複雜的財報資訊轉化為直觀、可操作的篩選條件，幫助投資人：

• 快速鎖定獲利穩定的績優股
• 排除短期數字漂亮、體質不佳的公司
• 建立可長期複製的基本面選股流程

選股，不只要選會賺錢的公司，更要選能一直賺錢的公司。